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火电三季度业绩有望持续增长
2019-09-18

9月16日,根据国家统计局发布的2019年8月份能源生产情况,8月份,原煤产量3.2亿吨,同比增长5.0%,增速比上月回落7.2个百分点。与此同时,8月份,发电6682亿千瓦时,同比增长1.7%,增速比上月加快1.1个百分点。

今年前8个月,我国原煤产量24.1亿吨,同比增长4.5%。进口煤炭22028万吨,同比增长8.1%。1—8月份,发电4.7万亿千瓦时,同比增长2.8%。

随着供给的增加,火电企业的用煤成本有望进一步下行,今年三季度,火电企业的业绩转好趋势有望延续。

三季度业绩持续向好?

今年前8个月,煤炭的供给出现较为明显的增长。

统计局数据显示,1—8月份,原煤产量24.1亿吨,同比增长4.5%。此外,8月份,进口煤炭3295万吨,同比增长14.9%,增速比上月加快1.5个百分点。1—8月份,进口煤炭22028万吨,同比增长8.1%。

煤炭的消费“大户”电力,尽管也在增长,但增幅有限。8月份,发电6682亿千瓦时,同比增长1.7%,增速比上月加快1.1个百分点;日均发电215.6亿千瓦时,比上月增加3.6亿千瓦时。1—8月份,发电4.7万亿千瓦时,同比增长2.8%。

供给超过需求,火电企业的用煤成本出现明显下行。

9月11日,国家发改委价格监测中心官方网站发布2019年8月份全国与各省份电煤价格指数情况,8月份,全国综合电煤价格指数486.79 元/吨,较上年同期(522.40元/吨)同比下降35.61元/吨,下降幅度6.82%;较7月份价格指数(488.13元/吨)环比下降1.34 元/吨,下降幅度0.27%。

从整体煤炭价格来看,国家统计局数据显示,9月6日,秦皇岛5500大卡煤炭综合交易价格为每吨569元,5000大卡为每吨508元,比8月初分别回落8元和3元;4500大卡为每吨454元,与8月初持平。

“从三季度以来的价格情况看,7-8月份全国电煤价格指数平均值约为 487.46 元/吨,较上年同期的 527.47 元/吨下降约 40 元/吨,降幅达到 7.58%。”长江证券在最新研报中指出,7月份以来煤价的持续同比回落利好火电公司成本管控,持续看好火电板块三季度业绩延续同比增长之势。

去产能进行时

根据长江证券此前一份研报指出,2019年上半年,虽然用电需求趋缓,但是在煤价同比下降与全国主要流域来水偏丰的带动下,火电板块与水电板块均实现了业绩同比提升,电力板块上半年业绩同比增长26.49%。

其中,火电的整体表现明显超出水电。

长江证券指出,虽然上半年火电利用小时表现不佳,但全国电煤价格指数同比显著下降,2019年上半年全国平均电煤价格指数较上年同期降低36.76元/吨,降幅为6.83%。在煤价下降、成本改善的带动下,2019年上半年火电板块业绩同比增长30.74%。而2019年上半年,水电板块归母净利润同比增长19.65%。

一方面是业绩向好,一方面,火电利用小时数量在下半年有望改善。

根据9月16日中电传媒电力传媒数据研发中心发布的2019年上半年火电发展报告,受到全社会用电量增速下滑及清洁能源消纳比重上升等因素影响,火电设备平均利用小时数下滑明显,全国平均水平2066小时,同比下降60小时。

从火电设备平均利用小时数上看,华北地区均出现明显下滑,北京、天津、河北、山西、内蒙古、山东分别同比下滑206小时、528小时、422小时、278小时、327小时、425小时。

不过,随着迎峰度夏的来临,华东部分地区用电负荷将会出现大幅度提升,火电设备平均利用小时数将出现反弹。

国家统计局的数据也显示,从发电量看,8月份,火电降幅收窄,水电增速回落,风电由负转正,核电、太阳能发电加快。其中,火电同比下降0.1%,降幅较上月收窄1.5个百分点;水电增长1.6%,增速比上月回落4.7个百分点;风电增长13.7%,增速由负转正,上月下降10.8%;核电、太阳能发电分别增长21.2%和13.9%,分别加快3.0和0.7个百分点。

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